商品宏觀觀察

每日商品板塊異動

人民幣匯率走勢/美元指數(shù)

商品領(lǐng)域跟蹤

能源：多空相持 國際油價震蕩調(diào)整

截至6月5日，國際油價整體保持震蕩態(tài)勢，WTI2507合約結(jié)算價63.37美元/桶，漲幅0.83%；Brent2508合約結(jié)算價65.34美元/桶，漲幅0.74%。天然氣價格，HH天然氣報收3.66美元/MMBtu，跌幅1.24；TTF天然氣報收36.393歐元/兆瓦時，漲幅2.08%。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，國內(nèi)動力煤市場穩(wěn)中偏弱調(diào)整為主，產(chǎn)地多數(shù)煤礦生產(chǎn)平穩(wěn)，下游用戶采購按需進(jìn)行，市場交易活躍度一般，僅局部地區(qū)塊煤銷售相對順暢，價格堅挺。國際油價呈現(xiàn)多空相持局面，日內(nèi)受中美元首互通電話一度上漲。但從近期的油價驅(qū)動邏輯來看，宏觀、供需、地緣多空交織，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)弱化、關(guān)稅風(fēng)險反復(fù)，OPEC加速增產(chǎn)決議與實際產(chǎn)量變化有待觀察，遠(yuǎn)期供應(yīng)過剩預(yù)期與當(dāng)前旺季需求支撐，地緣也在分歧博弈中整體呈現(xiàn)降溫態(tài)勢，短期油價缺乏實質(zhì)性上破阻力位驅(qū)動力，但也并無快速下行的利空點，或仍將維持承壓調(diào)整態(tài)勢，區(qū)間震蕩，警惕周五美國非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期惡化沖擊宏觀市場情緒。

化工：供需矛盾仍存PVC市場延續(xù)弱勢

據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，截至6月5日，國內(nèi)主流市場PVC粉（SG-5）均價延續(xù)跌勢，日均價環(huán)比下跌0.65%，周均價環(huán)比下跌0.27%，月均價環(huán)比下跌1.48%，同比跌幅達(dá)到10.84%。當(dāng)前PVC市場基本面持續(xù)承壓，供應(yīng)端壓力較為顯著，部分裝置恢復(fù)運(yùn)行推動產(chǎn)量上升，截至6月5日當(dāng)周，中國PVC粉周度產(chǎn)量環(huán)比增長3.8%，行業(yè)開工負(fù)荷率提升2.9個百分點至77.7%；加之6月計劃檢修減少且有新增產(chǎn)能投放預(yù)期，供應(yīng)趨向?qū)捤?，此外，華東PVC粉單體工藝每噸虧損達(dá)163元，但山東地區(qū)燒堿-PVC粉一體化裝置毛利卻上漲至169元/噸，導(dǎo)致PVC因虧損而大幅減產(chǎn)動力不足，供應(yīng)壓力不斷累積。截至6月5日，樣本生產(chǎn)企業(yè)PVC粉廠區(qū)庫存為40.67萬噸，較上期增加0.77萬噸。需求端，關(guān)稅階段緩和為出口帶來一定增量但增長空間有限，內(nèi)需方面，下游管材、型材企業(yè)開工率處于低位，需求復(fù)蘇乏力。同時成本支撐也在減弱，截至6月5日，烏海地區(qū)貿(mào)易環(huán)節(jié)電石出廠價格跌至2250元/噸，較上周大幅下跌100元/噸。整體來看，在供應(yīng)持續(xù)增長、內(nèi)需疲軟及成本支撐弱化的多重壓力下，預(yù)計維持偏弱震蕩運(yùn)行。

農(nóng)業(yè)：國內(nèi)僵持 外盤略存情緒支撐

據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，6月5日全國小麥均價2416元/噸，跌2.25元/噸；玉米均價2308.21元/噸，略漲0.56元/噸；豆粕現(xiàn)貨均價為2854元/噸，漲3元/噸；福建菜粕均價2470元/噸，漲20元/噸；一級豆油現(xiàn)貨均價7920元/噸，跌18元/噸。交易日內(nèi)多數(shù)產(chǎn)品呈現(xiàn)僵持態(tài)勢。國內(nèi)豆粕供應(yīng)維持寬松預(yù)期，近期點價和補(bǔ)貨需求有所增加，實際養(yǎng)殖需求沒有明顯變化。外圍方面，周四CBOT農(nóng)產(chǎn)品期貨行情分化，大豆期貨收盤溫和上漲至一周高點，中美貿(mào)易關(guān)系的樂觀情緒預(yù)期，對市場存在一定支撐，且美國中西部干旱緩解、土壤墑情改善利于新季作物生長，不過6月中旬或現(xiàn)溫暖干燥天氣可能威脅剛播種的大豆，但出口數(shù)據(jù)顯示需求尚未明顯升溫。南美方面阿根廷大豆收獲進(jìn)度達(dá)89%，產(chǎn)量預(yù)測維持5000萬噸高于美農(nóng)預(yù)估。豆粕期貨因中美領(lǐng)導(dǎo)人通話帶動谷物市場回升，買家觀望情緒濃；豆油競爭力弱于馬來西亞棕櫚油。玉米期貨微幅收高，因市場預(yù)期玉米種植帶東部持續(xù)降雨或使種植面積低于政府預(yù)期。加拿大主要油菜籽產(chǎn)區(qū)天氣不確定性可能影響播種出苗，成為潛在利多因素。

金屬：現(xiàn)實需求仍然低迷 期現(xiàn)貨弱勢下行

天氣因素引發(fā)市場對需求預(yù)期持續(xù)偏弱的擔(dān)憂，鋼材終端消費難有起色，而相對偏低的庫存水平并未對鋼材價格形成支撐，隨著利潤的收窄，鋼廠有降負(fù)荷跡象。根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)，6月5日當(dāng)周鐵水日均產(chǎn)量環(huán)比降0.47%，產(chǎn)能利用率降0.16個百分點。鋼材方面建材及熱軋產(chǎn)量增加，而冷軋產(chǎn)量則有所下降。6月6日國內(nèi)主流市場盤螺（Φ8-10mm）日度均價3285元/噸，較前一日漲0.06%。鋼廠成材庫存方面則延續(xù)下降，仍延續(xù)維持低庫存運(yùn)行的經(jīng)營策略，由于需求淡季仍將持續(xù)，鋼廠對未來剛需采購預(yù)期也較為低迷，或仍將繼續(xù)推動成材去庫趨勢。原料端來看，鐵礦石北方港港口粉礦庫存多數(shù)下降，進(jìn)口礦價格偏弱運(yùn)行，下游淡季深入，疊加鐵水產(chǎn)量小幅下降，市場情緒偏弱，貿(mào)易商出貨積極性一般，鋼廠按需補(bǔ)庫。國內(nèi)焦煤價格仍偏弱，焦炭成本端無支撐，隨著終端鋼材需求季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，焦炭價格持續(xù)承壓運(yùn)行。焦炭第三輪提降落地執(zhí)行，降價后焦企盈利明顯收窄。

熱點簡評

1.【資源】水利部近日發(fā)布2024年《中國水資源公報》。公報顯示，按可比價格計算，我國萬元國內(nèi)生產(chǎn)總值用水量和萬元工業(yè)增加值用水量同比分別下降4.4%和5.3%，用水效率穩(wěn)步提升。(中國水利報)

2.【汽車】據(jù)乘聯(lián)分會初步統(tǒng)計，5月1-31日，全國乘用車新能源市場零售105.6萬輛，同比去年5月增長30%，較上月增長14%，全國新能源市場零售滲透率53.5%，今年以來累計零售438萬輛，同比增長34%；5月1-31日，全國乘用車廠商新能源批發(fā)124萬輛，同比去年5月增長37%，較上月增長9%，新能源廠商批發(fā)滲透率54.2%，今年以來累計批發(fā)522.1萬輛，同比增長41%。（新華財經(jīng)）

3.【能源/環(huán)境】6月5日，生態(tài)環(huán)境部正式發(fā)布《2024中國生態(tài)環(huán)境狀況公報》。煤炭消費量占能源消費總量比重為53.2%，比2023年下降1.6個百分點；天然氣、水電、核電、風(fēng)電、太陽能發(fā)電等清潔能源消費量占能源消費總量比重為28.6%，比2023年上升2.2個百分點。截至2024年底，全國碳排放權(quán)交易市場配額累計成交量6.3億噸，累計成交額430.33億元。 

4.【全球制造業(yè)】 中國物流與采購聯(lián)合會今天（6日）公布5月份全球制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)。5月份全球制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為49.2%，較上月上升0.1個百分點，連續(xù)3個月低于50%。分區(qū)域看，5月份美洲制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為48.4%，與上月持平，連續(xù)3個月低于49%，顯示美洲制造業(yè)繼續(xù)在收縮區(qū)間。從主要國家數(shù)據(jù)看，5月份美國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為48.5%，較上月下降0.2個百分點，連續(xù)4個月環(huán)比下降。數(shù)據(jù)變化顯示，在美國加征關(guān)稅的影響下，美國制造業(yè)持續(xù)走弱。（央視新聞）

5.【夏收】中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理劉國中3日至5日到安徽調(diào)研“三夏”農(nóng)業(yè)生產(chǎn)工作。他強(qiáng)調(diào)，要毫不放松抓好夏收夏種夏管，全力以赴奪取夏糧豐收，全面打牢秋糧生產(chǎn)基礎(chǔ)，確保完成全年糧食生產(chǎn)目標(biāo)任務(wù)。

政策速遞

1.【首批全國38個零售業(yè)試點】 商務(wù)部等5部門辦公廳近日印發(fā)通知，確定第一批全國零售業(yè)創(chuàng)新提升試點城市共38個。通知及名單5日對外發(fā)布。據(jù)介紹，這38個試點城市根據(jù)此前商務(wù)部等部門印發(fā)的《零售業(yè)創(chuàng)新提升工程實施方案》要求，在各地申報試點的基礎(chǔ)上，經(jīng)專家評審并向社會公示。包括北京市、石家莊市、太原市、包頭市、上海市、蘇州市、鄭州市、武漢市、長沙市、廣州市、重慶市、西安市、拉薩市、銀川市、石河子市等，建議試點側(cè)重方向包括“一店一策”場景化改造、供應(yīng)鏈提升、數(shù)字化賦能、多元化創(chuàng)新、政策創(chuàng)新等。（新華社）

重要事件/數(shù)據(jù)日歷 

6.6：美國5月失業(yè)率、非農(nóng)就業(yè)人口

6.9：中國5月CPI、PPI數(shù)據(jù)

6.10：5月美國CPI、EIA周度原油庫存、EIA短期能源展望

6.11：美國周度初請失業(yè)金、美國5月PPI